衢州买车:风『险小』心!“流”动性是“美”股{二}次<熔>断“的主要罪”魁「祸」

  外汇天眼APP《讯 : 》美股二 次[熔断]的 罪‘魁祸’首{主}要在于流‘动’性,(需)要 十[分]小 心(外洋市)场“的流动性风”险。

  【近两个买卖】日“国”内{外大类资产}呈现《出一》种【新】鲜‘的’走势:{美股跌、美}债《跌、》黄〖金〗跌、A 股跌、中国国[债]跌、人 民“币”跌、 美[元]涨( 图“表1、2、3、4)。”那么为何《会泛起》这样〖一〗种征“象?

  针对”这「种征象,」除《了危墙》之下,“心”惊胆战,「消极预期」自{我}强化之外,<一>个可『能的』注释《是:》美国金融市 场的[流动性已]经 泛起了<对照>严《重的问题。由》于“美”股{的}高〖杠杆率、〗高「被」动“买卖”和高程序化『买』卖‘特征,当’美股下跌〖下〗来『后,许』多〖机构〗需要实时(弥)补『买』卖保证金《才》气 不[被强]制平仓。 因此,这“些机”构‘会去’卖出美债‘和’黄金〖头〗寸,{同时还可}能【卖】出A<股和中>国国债【的】头寸,这就{造成了人}民币“跌和美元”涨的局《势(》美(元涨可能)另“有”部门原《因是,近》期欧洲疫〖情更为〗严(重,欧洲)资《金》流入《美》国)。近“期,”沪深港 通资[金]大 幅【净流】出,也<可>以间《接》说明这一 点([图]表5)。 另外,(近期在美联)储『降』息的【情】况下,美 国[高收益]率 利{率}和Libor-OIS〖利率却〗都(在)大「幅上」升,也说(明)美国的『流』动性处于 对照重[要]的 状‘态(图表6、’图‘表7)。

  上一’次{美}国「金融市」场流动“性出”题,「是在近」在咫尺的【今】年2月「尾3」月(初,那时)美<股>跌、黄“金”跌,(但)美债〖是〗涨的。(然后,美)联 储很快便[在3]月3 日紧《要降息50BP,》流「动性」问题获〖得〗暂<时>缓<解,>降息后就变“为了”美【股跌、】黄金『涨、』美「债」涨“这”种对照 正常[的]模 式。而这一「次是」美〖股跌、〗黄{金}跌、(美)债《也跌,同时中》国{市场}也「泛」起《了股债》齐{跌,说明此}次流『动』性《问题》可【能比】上次要“更”为“严重。

  往”后“看有”两『种』可【能性:(1)】美《联储再次》紧【要降】息,或〖者接纳逆回〗购、有机扩『表等』措施,缓解(流)动〖性〗问题;(2)“美”联储〖根〗据〖原计划,在北〗京〖时间3月19〗日破 晓[降]息。若 如“此,3月19日距”离现在【另】有4个「买卖」日,而在《这4个买》卖日,流『动』性(问)题<可>能继〖续〗发【酵,全球大部】门{资}产 可能都市因[流]动性问题 而“显”示<不佳。

  3>月3“日”美(联)储降息50BP“后,仅仅”过 了6[个]买卖日, 就<再一>次泛‘起’了「更为严重的」流<动性问>题,(那么)美 联储[此次降息75BP或]者100BP, 预计对“流”动〖性的纾〗解作用也连『续』不“了”稀奇‘久。’届【时】若是美(股)继‘续下跌,’流动性‘问题’将会更〖严〗重,而美联储‘已经降利’率降为0,那『么这就离重』启QE的{时}间也不「会」太远了。{也许}更大水平的《财政刺》激“措”施也【需“】利{刃}出 鞘”!

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